马斯克 OpenAI "世纪官司"刚落槌，两家又开始抢谁先 IPO 了。
对了补充一下，老马的这次起诉"败了"，理由是法院认为他告得太晚，整件事过了诉讼时效。
好嘛，眼见给 OpenAI 使绊子不成（bushi，老马转头火速递表SpaceX IPO 招股书。
招股书显示，SpaceX 将在纳斯达克挂牌，代码" SPCX "，目标募资最高 750 亿美元、估值超 2 万亿美元——
一旦审核通过，它将超越沙特阿美在 2019 年创下的 IPO 纪录（当时为 294 亿美元）。
而眼见老马如此"狡诈"（外界一度猜测老马想通过官司拖延 OpenAI 上市进程），OpenAI 也是急疯了。
同一时间有消息称，OpenAI 已经计划在未来几天或几周内秘密递表，反正越快越好。
一场官司，两场 IPO，老马和 OpenAI 依旧缠缠绵绵、相爱相杀。
SpaceX 招股书曝光
而借着这场争夺战，我们也有幸一窥 SpaceX 运营底细。
提醒一下，虽然文件 title 还是 SpaceX，但招股书里说了，这份财报其实是" SpaceX+xAI+X "三合一之后的账本，因为这几起交易都属于"共同控制下的合并"（说白了都是老马控制下的）。
文件内容很多，这里给大家划几个亮点吧。
从最重要的财务数据来看，老马招牌的火箭发射其实是在"赚吆喝"——
太空业务 2025 年营收 40.86 亿美元，运营依旧亏损 6.57 亿，光星舰一个项目一年就投进去 30 亿研发费。
真正能打的依旧是卫星通信业务，这一生意在 2025 年营收 113.87 亿美元，运营利润 44.23 亿，营收同比增长 49.8%，运营利润暴涨 120.4%，贡献了过半营收还能赚钱。
而 AI 则是标准的"吞金兽"，这里头装着 AI 算力、Grok 和并进来的 X，所有加在一起 2025 年营收 32.01 亿美元，亏掉 63.55 亿，不过老马还在继续狂砸资金——
与 AI 相关的支出，2025 年高达 127.27 亿美元，到 2026 年第一季度更是单季砸下 77.23 亿。
现在等于是通信一个业务，养着火箭和 AI 两个烧钱机器。
财务之外，老马依旧"权势滔天"（bushi。
靠着双层股权这套设计，他投同样的钱却能拿到 10 倍话语权——
同样一股，Class A 只值 1 票，Class B 却值 10 票，而老马手里攥的主要是 Class B。
结果就是，哪怕实际持股比例没那么夸张，他的投票权也被多家媒体援引招股书测算到约 85.1%。
而且招股书还给 Class B 开了道后门，Class B 股东有权直接选出董事会过半数席位。董事会过半听他的，公司的大事自然也就他说了算。
与此同时，这套操作还有个连带结果。
SpaceX 上市后会被归为纳斯达克"受控公司"，可以豁免"董事会须过半数为独立董事"等部分治理要求。
说白了就是，反正你老马一个人说了算，监管也懒得要求你再摆一堆独立董事做样子。
此外，招股书里最让整个 AI 圈意外的，是一笔本月初刚官宣、如今细节首次落地的交易。
今年 5 月，SpaceX 与 Anthropic 签下云服务协议，后者将就 Colossus 和 Colossus II 数据中心的算力，每月向 SpaceX 支付 12.5 亿美元，一直付到 2029 年 5 月——
折算下来一年高达 150 亿美元，而 SpaceX 眼下年营收也才 180 亿美元左右。
换句话说，光 Anthropic 这一个客户，就能再造小半个 SpaceX 的营收盘子。
对于这种一边自己练大模型，一边把闲置算力租给竞争对手赚钱的搞钱路子，招股书还专门给它起了个"双重变现策略"的美名。
甚至于，老马还想继续把这门生意"发扬光大"，就是 OpenAI 可能得靠边站了 ( doge）。
以及值得一提的是，招股书里还有个"彩蛋"。
之前我们已经提过，SpaceX 与 Cursor 早已达成算力合作—— Cursor 刚上架的新模型就用了老马的 Colossus II。
这次招股书把后半段故事补全了。
那份 4 月签的协议里，除了算力，SpaceX 还顺手拿到一份"可买可不买"的收购期权。
就是说，老马有权以约 600 亿美元的隐含估值收购 Cursor，对价用 SpaceX 的 Class A 股票支付。
另有消息称，SpaceX计划在上市后 30 天就推进这桩收购。而要是 SpaceX 中途反悔，则得赔 Cursor 15 亿美元分手费，外加 85 亿美元递延服务费。
总之也算是一桩值得关注的收购案了。
OpenAI 也坐不住了
反观 OpenAI 这边。
如果说 SpaceX 是把牌全摊开了，OpenAI 则是刚把牌攥紧、准备出手。
就在击退马斯克诉讼的第二天（虽然也不是它主动的），OpenAI 即推进 IPO，可能在未来数天到数周内秘密递表，有消息称 CEO 奥特曼希望赶在 9 月前完成上市，并已拉上高盛和摩根士丹利两大投行操刀。
注意，从赢官司到冲 IPO，中间只隔了一个晚上。
时间点踩得这么急，多少能理解。
毕竟这次推进 IPO，恰好是在 OpenAI 刚刚顶住马斯克那场"生死攸关"的法律挑战之后。
外界此前一直猜测，老马这官司多少有拖住 OpenAI 上市进程的意思，如今这块最大的石头一落地，奥特曼立马就把上市提上了日程。
至于身价，OpenAI 这边的数字同样不小——
公司最近一轮估值为 8520 亿美元，虽然比不上 SpaceX 冲击的那个超 2 万亿的天文数字，但背后压着一笔 1220 亿美元的承诺融资，且自称月营收已达约 20 亿美元，放在全球范围也是顶格的存在。
况且真要论起来，急着排队的也不止它俩。
SpaceX、OpenAI、Anthropic 这"御三家"都有望在 2026 年扎堆登陆资本市场，单是这三家就可能吃掉全球 IPO 市场相当一部分容量。
现在，SpaceX 已经把招股书拍在了桌上，OpenAI 正连夜追赶，而那个被两边同时"卷"进来的 Anthropic，前脚还在给老马交算力费、后脚自己也在排队的路上。
AI 领域里最受关注的三家，几乎要在同一年里集体涌向公开市场。
一场没打赢的官司，意外摁下了这轮 AI 上市潮的发令枪。
接下来就看，谁能先跑过终点，又是谁先在公开市场上露了底。
One More Thing
说一件有意思的事。
别家的招股书是催眠级财报，SpaceX 这份更像科幻小说。
开篇直接引马斯克的金句，正文塞满火箭与星空的大幅美图，还正经把"在月球和火星建城""推动人类迈向卡尔达肖夫 II 型文明"写了进去。
TAM（总潜在市场）一栏更是报出 28.5 万亿美元这种科幻级数字，其中 AI 一项就占 26.5 万亿。
第一次见在 IPO 文件里"交海报"的——
别人递的是招股书，老马递的是一封写给投资人的科幻宣言。
不愧是那个男人（doge）。
SpaceX 招股书原文地址：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026036936/spaceexplorationtechnologi.htm
参考链接：
[ 1 ] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-20/musk-s-spacex-files-publicly-for-nasdaq-ipo-under-symbol-spcx
[ 2 ] https://www.axios.com/2026/05/20/anthropic-spacex-compute
[ 3 ] https://www.wsj.com/tech/ai/openai-ipo-filing-date-0ec95af5?st=6pJKH3
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